开年以来，A股阛阓不绝火热，四肢“牛市旗头”的券商也迎来板块爆发。
1月6日，A股三大指数集体走强收涨，沪指再创十年新高，录得13连阳。阛阓交投活跃，沪深两市成交额2.81万亿，较上一个交游日放量2602亿，创逾三个月新高。
行情火热下，“牛市旗头”券商板块强势高涨。适度1月6日收盘，华安证券、华林证券等个股涨停，长江证券、国泰海通、东北证券、财达证券等多股涨超5%。互联网券商亦证明亮眼，大聪惠涨停，同花顺涨超12%，指南针涨超9%，东方金钱涨超5%。
聚焦2026年，多家机构合计，在“慢牛”行情延续的阛阓预期和国际一流投行建设加快的行业配景下，券商板块有望迎来估值斥地，板块永远投资成就价值或将进一步突显。
其中，“低估值”“头部券商”“并购重组”“金钱处理”“国外业务”等成为机构2026年证券行业投资策略中说起的高频词。此外，投行业务回暖带来的契机，也被一些机构所热心。
机构看好券商“开门红”
音讯面上，计谋端，近期公募基金变调全面落地，被视为驱动券商板块证明的一大紧要计渔利好。
2025年12月31日，中国证监会纠正发布《公开召募证券投资基金销售用度处理规章》，2026年1月1日起厚爱试验，三阶段费改厚爱落地。
申万宏源商讨分析师罗钻辉和金黎丹合计，公募基金变调全面落地，将利好券商投资端、代销端。
具体来看，在投资端，公募基金的变调旨在鼓吹永远价值投资，指示行业资源投向权利投资，跟着权利类基金四肢中永远资金之一入市，有望优化投资生态，裁汰举座投资波动；在代销端，公募基金变调鼓吹代销机构从往常的“重首发”转向“重保有”，券商在权利类、指数类居品上的专科手艺概况更好地漂浮为竞争上风。
阛阓方面，春季躁动下的券商“开门红”行情也被多家机构所看好。
“看好券商板块开年布局契机，短期看功绩预报和计谋端有望带来催化。”开源证券非银金融团队合计，跟着监管计谋干预“积极”周期，券商投行、公募基金和国外业务有望接棒传统业务，守旧证券行业2026年盈利景气度。
国金证券非银金融团队也建议，热心春季躁动行情下低估值券商的补涨契机，推选估值及功绩错配进度较大的优质券商；同期建议热心AH溢价率较高、有收并购主题的券商，以及功绩增速亮眼的多元金融标的。
2025年何以“绩优价不涨”？
值得一提的是，在刚刚往常的2025年，券商股被不少投资者捉弄“掉队”。
从数据来看，2025年券商板块实在呈现出显贵的行情与绩优证明违抗离的特征。
功绩证明上，2025年前三季度，42家上市券商整个营收、归母净利润区分为4195.60亿元、1690.49亿元，同比区分增长42.55%和62.38%。
但不雅之阛阓证明，2025年内券商板块举座涨幅仅为4.05%（以Wind券商指数为基准），彰着跑输同期沪深300指数（17.66%）、上证指数（18.41%）等主要指数，估值和机构持仓均位于低位。
为何券商股价证明未能与牛市行情、功绩增长同步？
“这个看似背离传统阛阓判辨的时事，既与板块自己投资逻辑磋磨，也装潢行业的深层结构性问题。”中信建投分析师赵然、吴马涵旭对此分析暗意。
从上层看，一是择时难度高，证券板块区间最大涨幅与持有累计涨幅差值达35%，位列行业前三，择时欠安者或濒临负收益；二是行情与功绩错位，板块行情弹性频频卓绝功绩约一个季度，财报显露时行情已提前绝交；三是个股分化剧烈，选股特地易致“赚指数不收成”。
而更深层的逻辑则指向券贸易务花式。一是，自营业务收入占比大，收益高度依赖阛阓波动，功绩难以预测；二是，经纪业务依赖阛阓交游热度，立异业务依赖计谋、行情等周期红利，盈利强周期，功绩呈脉冲式波动。
此外，从个股来看，在同质化的行业竞争下，多量券商缺少各别化壁垒，仅少数在投行、资管范围有特点的券商能获各别化估值。
不外，“独一阛阓仍有收生效应、交投保持热度，证券板块的行情就不会缺席。”上述两位分析师同期也指出，“但对投资者来说，也需要更详细地作念好择时与选股，手艺取得与券贸易绩弹性更匹配的收益。”
2026年券商投资干线
回到当下，2026年券商板块能否延续“开门红”，不绝进取冲突？
详尽多家机构不雅点来看，在“慢牛”行情延续的阛阓预期和国际一流投行建设加快的行业配景下，券商板块有望迎来估值斥地，板块永远投资成就价值或将进一步突显。
阛阓方面，中邮证券预测，2026年A股阛阓股基成交额或将告别巨幅波动，干预一个以结构性行情为主导、成交额和煦增长的新阶段。
日均股基成交额预测在2.2万亿至3.2万亿元区间开动，核心较2025年和煦晋升。两融阛阓预测将从2025年的“高速推广期”干预“高质地增永远”，余额的十足值将连接创出新高，但增长动能可能将从单纯的“阛阓情谊驱动”转向“阛阓深度、机构参与”的多轮驱动。
行业方面，高洁证券指出，监管聚焦券商“高质地发展”，优质券商成本空间拓宽。
一方面，守旧头部券商并购重组、建设一流投资银行，符合松捆优质机构杠杆限定；另一方面，明确劳动新质坐蓐力、金钱处理转型、国际业务拓展为下一阶段券贸易务发展标的。
举座来看，中金公司非银金融团队预测，2026年证券行业有望实现“攻守兼备”。
一是，基本面连接呈现相对高景气，预测举座盈利增长12%、但业务线及券商个体之间分化加大；二是，计谋面提供进取催化，热心IPO刊行常态化、居品器具箱扩容及潜在成本杠杆放宽、永远资金入市节律等；三是，交游面提供满盈安全垫，机构持仓及估值水平均有晋升起间。
聚焦2026年的证券板块，有哪些干线值得热心？
梳理机构2026年证券行业投资策略，“低估值”“头部券商”“并购重组”“金钱处理”“国外业务”等是投资建议中说起的高频词。
高洁证券金融团队合计，券商板块行情“虽迟但到”，建议热心两类券商：作念强作念优的头部券商，以及受益于住户金钱搬家逻辑、大金钱业务布局卓绝的低估值券商。
开源证券非银金融团队则推选三条干线：一是低估值头部券商；二是大金钱处理上风杰出的券商机构；三是零卖上风杰出、受益于海南跨境资管试点的券商机构。
申万宏源非银金融团队留心推选三类标的：一是，受益于权利阛阓勾引力晋升，金钱处理或资产处理业务强势的标的；二是，受益于行业竞争样式优化的标的；三是，国外业务上风显贵的标的。
长城证券非银金融分析师刘文强则建议，一方面留心热心并购线；另一方面热心具备估值推广空间，尤其是综持艺强、风险成本接头优化、受益ETF发展及国外业务强的券商；同期从赔率弹性角度，建议逢低热心金融IT板块和互金平台。
此外，还有机构提议，2026年要可爱券商投行拐点及科创板跟投。
长江证券分析师吴一凡、戴永飞合计，跟着阛阓交投及权利自营基数走高，传统经纪及自营收入弹性放松配景下，投行承销收入及跟投收益有望成为券贸易绩的紧要边缘增量。详尽来看，看好投行业务回暖及科创板跟投收益改善带来的功绩增量，同期在扶优限劣的监管想路下，龙头券商有望以资源、范围上风不绝安逸竞争上风。
